グリーンシート

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グリーンシートは非上場企業の株式等を売買できるように、日本証券業協会が1997年7月から行っている制度。また、この制度に登録されている銘柄のことを言うときもあるが、これはグリーンシート銘柄の略である。

グリーンシートという呼称はアメリカ合衆国のピンクシートを範としつつ、若い樹木が若葉を次々と芽吹きながら大きく成長していくように、ベンチャー企業が若々しくいきいきと活動・成長していくようにとの願いが込められている。2004年 6月2日に「証券取引法等の一部を改正する法律」が可決され、同年6月9日より、証券取引法の規制を受けることになった。

日本証券業協会が設けた制度であり、2005年頃から社会問題となった「未公開株の勧誘」とは全く異なる。

[編集] 概要

「店頭取扱有価証券」の要件を満たしているもののうち、証券会社が日本証券業協会に対して届出を行った上で、その証券会社が継続的に売り気配・買い気配を提示している銘柄がグリーンシート銘柄に指定される。
従って、指定銘柄には必ず取扱会員となる証券会社が指定されている。取扱会員がゼロになればグリーンシート銘柄の指定が取り消される。
売買は銘柄ごとに指定された取扱会員または準取扱会員を通してでないと行うことができない。グリーンシート銘柄を取り扱っている証券会社であっても、その銘柄を取り扱っていなければ売買できない。
四半期ごとの決算開示など、上場会社並みの情報開示が求められる。このため、監査法人による監査が求められる。監査で適法意見がもらえず、決算が確定しない場合にはグリーンシート銘柄の指定が取り消される場合もある。
市場への上場や営業活動の停止の他にプライベートカンパニーを選択して指定取り消しとなる場合もある。
売買実績は上場証券よりかなり少なく、1週間続けて注文を出しても売買できないケースも少なくない。短期売買は極めて困難であり、換金リスクもある。
JASDAQや東証・マザーズなどの上場（IPO）へのステップとして宣伝されているが、実際に上場を達成できたのは8社（1年に約1～2社程度）。実際には営業活動停止による指定取り消しやプライベートカンパニーを選択して指定が取り消されるケースの方が圧倒的に多い。従って上場証券に比べてさらにリスクが高いことを理解の上取引に参加することが求められる。

[編集] 銘柄

登録銘柄はエマージング、オーディナリー、フェニックス、投信・SPCの４つの区分に分けられている。以前はリージョナルという区分もあった。

[編集] エマージング銘柄

成長性が認められた銘柄であり、多くがこの銘柄である。

[編集] オーディナリー銘柄

成長性は認められないが、グリーンシート銘柄として適当だと認められた銘柄である。後述のリージョナル銘柄に代わって設けられた。

[編集] フェニックス銘柄

時価総額や株主数の不足などで上場廃止になった銘柄で売買の場が必要だと認められた銘柄である。粉飾などでの上場廃止では指定されない。

[編集] 投信・SPC

投資証券等。

[編集] リージョナル銘柄（廃止）

グリーンシート制度発足以前から売買されていた非上場の店頭取扱有価証券銘柄をグリーンシートの制度に組み込んだものであった。2005年 4月1日をもって廃止されている。廃止時に指定されていたのは17銘柄で、北陸地方に本社のある銘柄が多かった。

[編集] 上場した銘柄

登録銘柄が証券取引所に上場したケースは次の通り。

[編集] グリーンシートの株価指数

グリーンシートの株価指数としてエマージングとオーディナリーの全銘柄を対象とした株価指数 ERIX（エリックス）と時価総額・利益水準等の一定基準を満たした主要銘柄で構成される株価指数 ERIX Core（エリックスコア）がある。同指数の算出や銘柄選定はST. compass Corp.が2004年 10月20日から時価総額加重方式（時価総額加重平均型株価指数）で行っている。